智通财经得悉，中金发布研报称，保持海天世界(01882)2025/2026年盈余猜测36.40/40.67亿元不变，当时股价对应2025/2026年8.8x/7.8x P/E。保持目标价29.5港元和跑赢职业评级不变，对应2025/2026年11.8x/10.5x P/E，较当时股价有35%上行空间。公司发布1H25成绩，收入90.18亿元，同比添加12.5%;归母净利润17.12亿元，同比添加12.6%。2024年国内高基数布景下，公司2025年上半年依然完成双位数添加，海外需求拉动显着;公司1H25成绩体现根本契合该行预期。

　　分区域来看，公司1H25国内和海外出售别离为52.0/38.2亿元，别离同比添加0.3%/34.7%，该行以为首要系：1)国内商场高基数，叠加内需结构性放缓，出售同比保持稳定。2)公司继续海外布局，获益于全球产业链结构性调整，东南亚等国家和地区出售同比添加明显。

　　海外日用消费品+国内新能源轿车和家电职业需求带动Mars和Jupiter系列添加

　　1)1H25公司毛利率32.8%，同比提高0.5ppt，首要系原材料价格比较来说较低所造成的;净利率19.0%，同比与上一年相等。2)1H25公司经营活动现金流净额14.02亿元，同比净流入添加1.97亿元，公司运用资金管理能力有所提高。

　　公司继续深化海外产能的投入与商场开辟，2025年以来公司在全球各工厂举行敞开日活动，4月15-18日华南总部敞开周，招引了来自20余个国家的三千多名客户、合作伙伴及投资者;1H25公司海外营收占比已达42.3%，同比+6.9ppt，该行估计2025年跟着塞尔维亚、印度二期工厂相继完工，公司海外收入占比或有望逐渐提高。